25 mar. 2015

Bitcoin: Viajando entre dos mundos

Bienvenidos una vez más a una nueva edición semanal de Pulso Bitcoin de AvatarBTC. Como en cada edición y de mi mano (@bittrading / Sr.Botones) os invito que me acompañéis.

A lo largo de cada edición hemos ido tratando diversos aspectos y temáticas de las que Bitcoin se compone como activo, así como aquellos factores y agentes que lo condicionan, limitan, impulsan y expanden, como también algunos análisis técnicos, los cuales tenemos correctamente “encauzados”, tanto en la definición del suelo como en la posterior y actual corrección del precio.

En la edición de esta semana quisiera hablar del Volumen. Del volumen como indicador, del volumen como respuesta a la pregunta ¿Quién?, ¿Cómo?, ¿Por qué? Y que distinciones existen dentro del volumen, que si bien como, en cualquier medio que observemos, siempre es un número, este número tiene distintas interpretaciones que a lo largo de este artículo, quisiera desgranar.



Lo mejor en este caso, es empezar por lo obvio: ¿Qué es el volumen? El volumen es la suma de intercambios dados en un periodo determinado de tiempo.

Partiendo de esta premisa principal, ¿Dónde se localiza el volumen del Bitcoin? En los exchanges, y dentro de los Exchanges, debemos matizar entre Exchanges de Occidente y Exchanges de Oriente.
Los Exchanges Orientales agrupan el 80% del volumen diario, en cambio, el 20% occidental agrupa un menor número de intercambios, pero en cambio, dichos intercambios son, por norma general, a través de ordenes mucho más voluptuosas que en los Exchanges Orientales, de hecho, lo normal es ver ordenes constantes dentro de los exchanges Orientales de alrededor de 10€ o incluso menores (en caso de ser posible).



¿A qué se debe este cambio en el comportamiento de unos Exchanges y otros en función de la región en la que esté? En este sentido, no existe una única respuesta. Por un lado tenemos el comportamiento y psicología chinas (extremadamente agresivos, impulsivos y con tendencia a la “casinización” de todo cuanto tocan), por otro lado, las condiciones de los Exchanges Orientales son bien distintas a las condiciones en términos generales de los Exchanges Occidentales. Los Exchanges Orientales tienen por norma general comisiones mínimas o incluso inexistentes pro intercambio y por el contrario, los Exchanges Occidentales, tienen comisiones mucho más altas en comparación.

Este hecho es bastante crítico ya que el Exchange Oriental, tiene por norma una horquilla de precios mucho menor que la Occidental y por ello, se dan las condiciones adecuadas para, por ejemplo, el trading intradia o la actuación intradia de bots, los cuales pueden operar a coste 0 miles de veces por día. En Occidente, tal y como están pensados los Exchanges/brokers actuales, es algo que carece de sentido.

El ejemplo Oriental es un ejemplo digno de estudio, ya que pese a que son los “trend makers” por excelencia, su volumen muy probablemente no tenga el mismo significado, ni el mismo peso que el volumen Occidental, por el simple hecho de que pueden intercambiar 1 millón de bitcoins semanales, pero no corresponderse con decenas de miles de clientes, de hecho, podrían tener únicamente 2 clientes (es un decir) e intercambiar a coste cero hasta el infinito y obtener volúmenes inmensos, como así obtienen y dar la impresión de ser gigantes, cuando en realidad son bolsas de humo. No digo que lo sean, pero es perfectamente posible ya que no tenemos ninguna garantía de lo contrario, por no mencionar, que a las pruebas de los desfalcos continuos de los exchanges podría remitirme para constatar que los Exchanges actúan impune y negligentemente contra los clientes y por ello, la regulación (auditorias...etc) es necesaria en este sentido, como hemos recalcado en otras ediciones anteriores.



El exchange Occidental es un exchange en el que su volumen tiene una relación más directa con el cliente y no tan especulativo, existen bots también, pero operan de una manera distinta, obviamente porque cada operación tiene un coste determinado y por tanto hay que medir mucho cuándo, cómo y porqué se hace dicho intercambio (coste de oportunidad).

Por norma general, los bots, dentro de cualquier mercado, lo único que hacen es reducir la volatilidad del activo. La volatilidad siempre viene dada por la descarga, en el caso de las ventas, a mercado de bitcoins de particulares y en el caso de las compras, cuando estos deciden comprar X cantidad a mercado. Los bots lo que hacen en este caso es reducir con micro-intercambios dicha volatilidad. Una analogía, no del todo igual, si parecida, sería el de la figura del “cuidador” en bolsa. Los bots en este caso actuarían como cuidadores.

Por otro lado, Occidente tiene vinculados a sus Exchanges muchos más negocios que Oriente. Se caracteriza, principalmente, por un trato del bitcoin mucho más práctico y usable, no únicamente especulativo... aun y pese a que el factor especulativo aun abarca la inmensa mayoría de los movimientos.

Como (pequeño) ejemplo de lo anterior, los 2 “gigantes “del sector de procesamiento de pagos, BitPay o Coinbase, con cientos de miles de negocios a sus espaldas y de los que se sabe que su volumen no pertenece, claramente, a movimientos especulativos sino a movimientos de uso como medio de pago del bitcoin.



A lo largo de la (corta) existencia de bitcoin, el factor predominante ha sido siempre la especulación, básica y sencillamente, porque tampoco había maneras realmente prácticas y útiles de utilizar esos bitcoins.

¿Cuál será la tendencia a medio y largo plazo? El crecimiento en el uso del bitcoin como medio de pago, es decir, seguirá existiendo un importante movimiento especulador (que hace falta, por otro lado, aportan liquidez a los mercados), pero Bitcoin como medio de pago cada vez ira cobrando mayor protagonismo.

¿Qué consecuencias traen consigo un mayor uso del Bitcoin como medio de pago? Una menor volatilidad, una normalización del Bitcoin como activo (como cualquier otro activo) pero con las ventajas obvias que supone un mercado completamente descentralizado y abierto las 24 horas del día, 7 días a la semana, 365 días al año.



Usar Bitcoin como medio de pago no significa que aquellas personas que tengan bitcoins, destinen parte de ellos a comprar (que también), sino que se empiece a utilizar por sus ventajas competitivas con respecto a otros medios de pago y por tanto, poseer bitcoins para ser usados en compras online, sea lo más normal, producir con una empresa proveedora de bienes y servicios que acepte bitcoins será lo más normal y, en general, el ciclo que conforma el flujo del dinero desde el pago a la recepción de nuevos bitcoins, se complete y fluya.

El crecimiento en ese sentido de Bitcoin es innegable, y todo apunta a que la tendencia a seguir no solo se mantendrá sino que irá en aumento.

¿Tienes un negocio online? Tu nueva musa es, o sera muy pronto, Bitcoin. Es gratis. Es rápido. Es seguro, y además, contribuyes a construir una economía justa.

18 mar. 2015

Bitcoin: El momento Eureka

Bienvenidos a una nueva edición semanal de Pulso Bitcoin. Como siempre os escribe Sr.Botones (@bittrading).

En la edición de esta semana nos centraremos en la confirmación de las ideas expuestas en entregas anteriores, de hacer un repaso sobre todo lo expuesto con anterioridad con el fin de ofreceros una linealidad y continuidad argumental y que podáis tener un nexo para poder seguir la evolución semanalmente de una manera bastante objetiva.



Desde que se dio comienzo a las entregas semanales de Pulso Bitcoin, ha habido una serie de ideas básicas y principales tanto a nivel técnico como a nivel fundamental que hemos tratado dejar claras en cada edición. Estas son:

Desde el punto de vista fundamental:

-          Bitcoin, es como cualquier otro activo. Tiene ciertas diferencias, pero su núcleo lo conforman los mismos agentes y factores que el resto: oferta y demanda.
-          En muchos aspectos, ahondando en el apartado anterior, Bitcoin se presenta con resultados bastante más positivos en el tiempo en comparación a otros activos tradicionales que nunca son cuestionados.
-          Bitcoin va camino de ser regulado, y el modelo a seguir será el marco económico-jurídico-legal que se establezca en EEUU y que como ya pasó con otras tecnologías disruptivas en el pasado, el modelo americano es el que prevaleció y fue copiado por el resto de países.
-          La regulación traerá consigo un cambio en ciertos aspectos del tipo de persona y usuario de Bitcoin. Ciertos grupos que ahora mismo pueden operar con total impunidad, con la regulación, si quieren operar en un mercado global y masivo, no podrán pues deberán compartir con el agente regulador información básica.
-          El progreso de las Venture Capital y capital riesgo en general es gigantesco, siendo la inversión en nueva infraestructura basada en Bitcoin cada año mucho mayor.
-          La adopción de Bitcoin aumenta de manera viral en el tiempo.
-          El número de comercios que aceptan Bitcoin como medio de pago crece exponencialmente en el tiempo.

Desde el punto de vista técnico y del precio:

-          Bitcoin, sufre de procesos de acumulación y distribución del activo.
-          Desde Pulso Bitcoin, mantenemos la idea principal de que el ciclo bajista del 2014 ha visto su fin, con mínimos en 150€ y zona de soporte fuerte en los 180€.
-          Estamos prácticamente seguros del punto anterior debido al volumen intercambiado, que es muy muy elevado, factor que apoya la teoría del “fin de ciclo”
-          Tras el proceso de distribución del activo durante el 2014, progresivamente nos iremos metiendo, de nuevo, en un proceso de acumulación de bitcoins, es decir, las manos fuertes vuelven a “subir al barco”.




Dicho lo anterior, si juntamos lo que el análisis fundamental nos dice con lo que nos dice el análisis técnico que durante estos 2 meses hemos ido realizando, la conclusión, pese a que pueda parecer obvia, es la de que Bitcoin tanto a nivel técnico como fundamental se presenta como una oportunidad sin igual. Es, de hecho, bastante probable que no encontremos en el mercado de valores otro activo con el potencial que presenta Bitcoin en el medio y largo plazo.

Con lo cual, si uno tras haber observado incluso de la manera más escéptica pero detenida y minuciosa posible, todos los elementos que conforman Bitcoin, su infraestructura, su precio, los agentes que motivan que la oferta y la demanda varíen y en qué medida todo ello afecta al precio, la conclusión, incluso aun a sabiendas de que es un mercado todavía muy muy joven de apenas 6 años, y que además todavía es minúsculo en volumen en comparación (por el momento) con otros gigantes del sector, lo que cala muy hondo, en cambio, es que el potencial está ahí, como una semilla recién germinada de un roble que está echando raíces, afianzándose semana tras semana de manera “lenta” pero constante y progresiva sin parar.


A estas alturas, y como conclusión final de estas 9 ediciones anteriores, lo que me queda es preguntarte: ¿vas a esperar a que sea un roble perfectamente formado para coger este tren?




11 mar. 2015

Bitcoin: Iniciamos el despegue

Bienvenidos a esta novena edición de Pulso Bitcoin. En el artículo anterior planteamos acertadamente el “arranque” de la cotización del Bitcoin de manera alcista.  En este nuevo artículo nos centraremos en el despegue, a diferencia de los anteriores donde nos hemos centrado en ofreceros un análisis a nivel fundamental sobre lo que sustentar y poder “arrancar” Bitcoin y la oportunidad que representa, esta semana nos centraremos en dar una orientación del mercado a nivel técnico, análisis técnico. Abróchense los cinturones, despegamos.

Para llevar a cabo este análisis, haré uso de directrices sobre el gráfico, tanto en el gráfico del precio como en indicadores, e indicadores que apoyaran una conclusión final basada en probabilidad.
Partiendo de la base de que Bitcoin, como activo, sufre procesos de acumulación y posteriormente de distribución, los indicadores que utilizaremos para hacer nuestro análisis son:

·         El “estocástico”/RSI, que si bien son indicadores distintos, los usaremos en conjunto para proponer una conclusión única sobre el estado de sobrecompra/sobreventa del mercado.
·         El “momentum”, con el cual veremos en términos generales, cuanta “gasolina” le queda a nuestro cohete dentro de esta tendencia que vio sus inicios en los mínimos absolutos del 2015 próximos a 150€.

Además, identificaremos algún patrón que el mercado ha venido ofreciéndonos y que podrían darse nuevamente en el medio plazo (aunque a la inversa y de manera alcista) y tendremos siempre como premisa principal el volumen como el indicador principal que da peso a una tendencia.


Así pues, el análisis del gráfico atendiendo al precio únicamente, actualmente se nos presenta de la siguiente manera:



En el gráfico, podemos apreciar que a partir de julio, se inició un patrón “jay-hook” bajista desde los 630$ a los 280$ de mínimo con un pequeño retorno a los 460$, a partir de donde se inicia nuevamente, un segundo “jay-hook” bajista desde noviembre hasta la actualidad.



Quedando la zona de mínimos del primer “Jay-Hook” bajista como resistencia a la altura de los 300$. Además, añadimos una zona de suelo importante en 200$ y una resistencia importante en los 400$ correspondientes al soporte de Abril del 2013, que a su vez ejerce de resistencia en el primer “Jay-Hook”. El resultado es el siguiente:



Si atendemos a los indicadores mencionados al principio: (Volumen, Stocastico + RSI y Momentum)

Volumen:



Si atendemos al volumen, nos encontramos que desde el pico máximo desde los mínimos de 166$, el volumen ha ido descendiendo considerablemente semana tras semana mientras que el precio, por el contrario, ha seguido subiendo (divergencia volumen/cotización) lo que podría indicarnos el inicio de un pequeño proceso de corrección del precio.

Si atendemos al Relative Strenght Index (RSI) así como al estocástico para medir si estamos en puntos de sobrecompra o sobreventa tanto en el medio plazo como al corto plazo:




Lo que vemos (Cotización – RSI – Estocástico) en términos de medio plazo es la ruptura clara de la tendencia en ambos indicadores y su resultado en el precio. En el corto plazo, podríamos observar una pequeña corrección del precio, si nos apoyamos en el testeo de la directriz de máximos del indicador RSI o bien por el rebote en la directriz que ejerce de resistencia, nuevamente nos puede llevar a pensar en que a corto plazo, el precio puede corregir ligeramente para “desaturar” el mercado pero por el contrario en términos de medio plazo, la ruptura podría no haber hecho más que empezar pues en términos generales, el mercado se encuentra en una etapa de sobreventa.

Por último, y ya como pretexto para sacar nuestra conclusión final de este análisis, si atendemos al indicador Momentum:


Lo que vemos es el reflejo en el indicador de la acción del precio claramente de manera alcista, aumentando el valor del indicador, pero que a su vez, vemos como parece haberse topado con un punto de resistencia, coincidente con el punto de momentum máximo anterior de diciembre 2014, por lo que nuevamente, de cara al corto plazo, cabría esperar una pequeña corrección del precio.

En cambio, en términos generales, de medio plazo y salvando la posible corrección, que no tiene porqué indicarnos que la tendencia se haya acabado, lo que se aprecia es que el sentimiento del mercado ha cambiado de bajista a alcista.

Estamos en medio de un proceso de acumulación en donde progresivamente iremos viendo como las compras, de alto volumen, y las ventas, intentando “maquillar” las subidas del precio y a menor volumen… no podrán, normalmente retornar los movimientos alcistas al origen y cada vez veamos mínimos mayores dentro de la cotización, tal y como lleva pasando todo el mes de Febrero y Marzo, por lo que el podrían darse nuevamente, aunque de manera alcista, “Jay-Hook” una vez se supere la barrera de los 300$

Por tanto, como conclusión final a todas estas piezas del puzle que hemos creado en este artículo, Bitcoin se presenta como una oportunidad, el gráfico nos indica que existe un punto de inflexión en la cotización y un retorno de manera alcista con gran fuerza. Lo normal es que el precio oscile, como siempre, pero no debemos de perder la perspectiva, el mercado está de nuestro lado, las bases sobre las que se sustenta Bitcoin (como soporte tecnológico) también y la atracción de nuevo capital fresco hacia este mercado es noticia día sí y día también.

Es tiempo de ser optimista, de valorar oportunidades y de apoyar Bitcoin.

4 mar. 2015

Enciendan sus motores, arranca Bitcoin

Bienvenidos a esta nueva edición de Pulso Bitcoin.

En la edición de esta semana la temática principal será el precio, contextualizarlo, analizarlo y encajarlo para poder asi ver la situación de la que venimos, en la situación en la que estamos y en la situación que muy probablemente estaremos en el corto y medio plazo.

El precio al momento de escribir este artículo ronda los 250€. Subida espectacular del precio tras los mínimos que se hicieron en 148€. Esto supone un aumento del precio en tan solo 3 semanas de un 69% con respecto del mínimo absoluto de este 2015 y situándolo también muy cerca de los máximos de este año, que están en 270€.



Las noticias de actualidad dejan claras las intenciones de Wall Street a Bitcoin con la apertura de nuevos fondos de inversión, como el recientemente abierto BIT (Bitcoin Investment Trust) o una amplia regulación de algunos Exchanges en Estados Unidos como por ejemplo Coinbase que ya opera con licencia en casi la mitad del país americano o los progresos en el futuro ETF Gemini de los gemelos Wincklevoss… ponen las velas del Bitcoin viento a favor y a toda vela de cara al futuro a corto y medio plazo al menos.

No obstante, hay que hacer hincapié sobre la situación que Bitcoin ha atravesado durante la totalidad del año 2014 en donde la cotización descendió desde máximos situados en algo mas de 1000€.

Pese a los cambios tan alcistas y, en definitiva, positivos de la cotización, es de esperar que el  momento de cambio definitivo se dé de manera progresiva pues es la manera en la que el sentimiento del mercado Bitcoin evoluciona y cambia de “sentimientos”.

Incluso es de esperar que se den varios intentos de querer subir el mercado bruscamente, como de hecho ya se ha podido ver en alguna ocasión durante estas 3 semanas anteriores, retornando el precio sino al origen, prácticamente a dicho punto, dejándonos en un mercado lateral. Es lo lógico y normal, tras el fin de la tendencia bajista y finalizar el proceso de distribución, comienza el periodo de acumulación, es decir, las manos fuertes vuelven a subirse al barco.

El esquema teórico que sigue todo proceso de acumulación y distribución de un mercado es como el que se muestra en el gráfico inferior, los procesos de re-acumulación y redistribución pueden darse tantas veces como el mercado tenga la suficiente fuerza como para aguantarlo.



Este tipo de procesos son un hecho, pero es que dadas las características híbridas del Bitcoin que lo permiten funcionar tanto como una mercancía, como una “acción” asi como una moneda, hacen de este proceso de acumulacion/distribucion aún más acentuado en comparación a otros activos.

Dicho esto, tal y como se comentó en artículos anteriores de Pulso Bitcoin (Bitcoin rompiendo moldes), damos por ahora finalizado la tendencia bajista del 2014 con un suelo mínimo situado en los 150€.

Es, por tanto, tiempo de la acumulación nuevamente, nuevamente las manos fuertes volverán a subirse al barco y como consecuencia se verá el precio aumentado con cada impulso comprador.

Por otro lado, a las manos fuertes tampoco les interesa subir de golpe el mercado… ¿Por qué comprar a un precio mucho mas alto cuando Bitcoin es aún muy manipulable con “poco esfuerzo” y se puede volver a comprar más bajo? Es evidente que si hay fuerzas actuando en el mercado capaces de mover el mercado fácilmente, lo harán… y de hecho así esta pasando, dando lugar a acciones compradoras que son a alto volumen y a acciones vendedoras con prácticamente la misma influencia y repercusión en el precio que las acciones compradoras pero con la diferencia de que son por norma general a un volumen mucho menor, síntoma claro, siempre que se quede dentro de los márgenes de un mercado (mas o menos) lateral, de acumulación.

No obstante, no hay noticia buena sin, al menos, una nota a pie de página… y es que si bien la acción del mercado está haciendo subir considerablemente el precio, el volumen de cada impulso es menor, por lo que este movimiento al menos, podría estarse debilitando dado que conforme el precio sube, se cambian de manos menos bitcoins, ergo, surge la incógnita de si estaría debilitándose esta acción.



De ser así, el mercado corregiría hacia cotas algo inferiores donde nuevamente manos fuertes pudiesen encontrar una zona cómoda para subirse al barco. No olvidemos que los procesos de acumulación son en “zig-zag”, por lo que es conveniente prestar atención a la acción del mercado y al volumen que es el indicador que nos dice si un movimiento es de peso o no.

No olvidéis dejar vuestros comentarios e impresiones en los comentarios justo debajo.


Como cada semana, os escribe Sr.Botones  (@Bittrading) aqui, en Pulso Bitcoin.